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润和股票为什么大跌,股票价格下降为什么会提高股票期望收益

来源:整理 时间:2024-03-02 00:36:38 编辑:双城财经 手机版

1,股票价格下降为什么会提高股票期望收益

比如说一个10块的股票原先每股一年赚1块钱利润,每股分红给股票持有者 0.6块。现在股票价格从原来10块跌倒5块了,而假设每股利润和分红都不变,现在投资人只要出原来一半的价格就可以达到与原先同样的收益。也就是说期望收益升高了。注意:在实际市场上,不是这样简单的,股票价格的跌通常也不是无缘无故会跌,其中很大原因就是投资人期望收益比原先的预期下降了,才导致卖家急于抛售,没足够人来买单才导致其股价下降。
您好您这个股票实际收益率大于证券市场上的期望收益率除非做股票公式才可以,另外,股票被套的事情,需要有一定的步骤,慢慢的想办法把钱赚回来,主要是调仓换股,整合资金做出有效的投资,您这样的情况很多,建议您不必着急,说明自己的情况,我给您一个合理的方法,有什么问题可以继续问我,真诚回答,恳请您采纳!

股票价格下降为什么会提高股票期望收益

2,我是新股民问为什么股市会时时变

也许有些人认为股票是预测,或者命运+眼光,不过我不这样认为,只要是人做的是,百分之百的呈现在世人面前都是有一定规律可以遵循的,这样的话就可以做到比别人赚时多赚点,比自己亏时少亏点,谢谢
因为只有价格的波动才会有价差,才会有利润和亏损!
股市千变万化是正常的,原因是供求决定价格,买的人多价格就涨,卖的人多价格就跌。做成买卖不平行的原因是多方面的,影响股市的政策面、基本面、技术面、资金面、消息面等,是利空还是利多,升多了会有所调整,跌多了也会出现反弹,这是不变的规律。投资者的心态不稳也会助长下跌的,还有的是对上市公司发展预期是好是坏,也会造成股票价格的涨跌。也有的是主力洗盘打压下跌,就是主力庄家为了达到炒作股票的目的,在市场大幅震荡时,让持有股票的散户使其卖出股票,以便在低位大量买进,达到其手中拥有能够决定该股票价格走势的大量筹码。直至所拥有股票数量足够多时,再将股价向上拉升,从而获取较高利润。
股票代表的是一家一家的公司,来上市就是为了筹集进一步发展的后续资金,因为没有一定的资金是无法开展一些项目和企业的大的开拓和发展,单从股市来说,股价的波动就是买卖关系的对比,买的多了股价就不断上涨,卖的大于买的,那么就会导致股价的下跌。那么其背后的深层次原因,其实股价的波动就是基本上反映了一个企业的发展过程的不同阶段人们对其的认可程度,当然还有很多复杂的原因,比如操纵股价,重大消息等都会改变股票价格的变动,另外一直股票和大盘的关系也是会在一定程度上受到波动,大盘走势好比是大社会,股票好比是一个个体,所以股票价格的波动是个多种情况综合的反映。另外股市也是一个国家甚至一个区域经济发展的提前反映,所以股市的波动应该多从大的环境去找原因,而不一定是股市内部。个人观点,仅供参考,如果需要详细了解每天大盘和股票情况,请加我继续交谈,我的QQ是441404999。
因为政策原因,政策怎么走将直接导致股市怎么走

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3,怎么鉴别股指期货的交易软件是真是假

股指期货模拟交易是按照真实股指期货交易的流程以及操作方法,股指期货模拟交易账号的申请比较严格,因为股指期货开户门槛较高,且股指期货开户的前提就是先办理商品期货开户,存50万资金,接着才能申请股指期货开户。  因此,申请股指期货模拟交易账号,需要先办理商品期货开户,真正有意做股指期货的投资者,开商品户后即可直接参与股指期货模拟交易,模拟经验可直接满足开户的经验要求。暂不开户的客户,可以先使用商品期货模拟软件练手。  股指期货模拟交易软件一种演示真实股指期货的交易软件。和真实的股指期货交易软件从数据到操作都是没有区别的,唯一不同的是股指期货模拟交易软件,是不需要投入资金的,因为系统是有模拟资金让用户交易的。  股指期货模拟交易是按照真实期货交易的流程以及操作方法,但是不需注入保证金的情况下进行的模拟交易,对于打算入市交易的投资者而言,模拟交易能够使其熟悉交易系统,熟悉交易模式以及对期货交易产生初步概念。  随着中国金融期货交易所的成立,关于股指期货的模拟交易正逐步得到投资者的喜爱。
50w是开户最低资金,不是保证金要50w。例如:内地if1005合约的保证金率为15%,合约乘数为300,那么,按if1005首日结算价3442.83点计算,投资者交易该期货合约,每张需要支付的保证金应该是3442.83×300×0.15=154927.35元。 做期货的可分为套期保值者、投机者和套利者。你的意思是你在证券市场做大量股票交易,想通过股指期货对冲风险吧。那就属于套期保值者,这主要是规避风险,保住现有利益的一类。他的操作是:在证券市场买入股票,可在震荡中难以辨别他会向上突破或下跌,为了让自己有个良好的持股心态,你在期货市场卖出一定量的股指期货合约。那么,今后如果股市跌了,你就可以在期货中赚回一笔。可以看的出来他主要是规避风险,保住现有利益的。如果想追求高利润,那就得做投机者。现在的期货市场中的客户大多是投机者,当然要做也要先学好期货知识,毕竟这个风险还是挺大。
亲 我与你遇到的是同样的问题,一个叫做润和国际的股指期货软件,下载后注册好就可以交易了,现在关键是早不到怎么验证它的方法,请问亲的问题解决了吗?

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4,上市公司回购股票问题

这个问题很复杂,但我们可以简单来说.下面一点或许可以解释:一只股票上市是股价为40元,现在股价为10元.企业以40元筹款,以10元再买回来.这说明什么?每股企业净赚30元.也就是说企业只是把部分股票在市场上流转了一圈,每股就收入了30元.同时,通过回购股票,优化了企业的股权结构,确保了企业的控制权.进一步,又为企业的再扩股打下了基础.这样说可以了吧.
不烧的话破产把!
一、股票回购的财务效应1、上市公司的财务目标是股东财富最大化,而上市公司股东财富的大小体现在其所持有公司股票的市价上。上市公司可以通过提高股票的内在价值,实现股东财富最大化的目标。股票回购会使公司股票的市价长期增长,从而提升公司股东的财富。2、当公司生产经营进入稳步增长阶段,投资报酬率高于债务成本,而负债比率又不高时,公司通常愿意采用回购股票并伴以增加负债的手段,改变保守的资本结构,利用债务利息的减税原理,发挥财务杠杆的效应,从而在经营状况不变的情况下提高净资产收益率。通过股票回购并适当举债,将在很大程度上发挥财务杠杆效应,提高企业价值。3、如果公司有多余的现金,却没有足够的有利可图的投资机会,为满足股东的要求,公司就应该向股东分配股利。股票回购可以使流通在外的股票数量减少,从而减轻公司的分红压力,减少用于股利支付的现金支出,最终使得每股利润和每股股利增加,每股市价也随之上升,股票回购所带来的资本利得应等于增加股利发放情况下的红利。但如果公司直接派发现金,股东不但没有选择权,而且还会增加公司未来的派现压力。二、股票回购的负财务效应1、财务风险。如果利用债务资金回购股票,会使资产负债率提高,企业债务负担增加,财务风险加大。2、支付风险。由于股票回购需要大量的现金支出,因此不可避免地会对上市公司形成很大的支付压力。3、其他负财务效应。人们通常认为进行股票回购的公司意味着相对未进行股票回购的公司更缺乏成长和投资机会。一旦宣告回购计划,也许已经向外界表明企业的发展受阻。这必将影响企业的财务形象,增加企业协调财务关系的难度。同时由于股票回购涉及到纳税问题,若处理不当,出现有悖税法规定的行为,税务部门也可能对公司施以处罚,形成“额外”的现金流出。另外,股票回购还可能涉及到一些内幕交易,损害社会股东的利益。证券监管部门或政府对这种行为也可能加以约束或处罚,这样也就有可能对企业形成潜在的财务压力。
告诉你一点 在外国 当市值跌下净资产 上市公司就不能再融资 因为流通市场可以更便宜获得中国的A股不同 由于融资环境恶劣,而且有大量大小非,融资基本上非常困难,所以上市公司上市的出发点不是持续融资 而是短期融资
回购股票是对公司股票价值的体现,如果任由股价下跌,会严重影响投资者的心态和对公司未来的发展预期,这样从长远来看,是不利于公司发展的
最近一段时期,部分上市公司认为其股价被低估,提出回购股票和控股股东提出增持流通股票的意向,这一方面反映了管理层和大股东对公司内在价值的肯定,增持和回购有利于向市场传递公司内在价值的信号;另一方面,增持和回购也是市场内在稳定机制的重要组成部分,客观上起到稳定市场、恢复投资者信心的作用。 上市公司回购股份,可以提升每股收益水平和股票价值,直接起到稳定股价的作用。如果能买到上市公司回购的股票,利润也不少.因为回购股票也起到拉升股价的作用.

5,传统财务管理

一、财务管理模式不同,从利润最大—股东权益最大-企业价值最大-社会价值最大二管理方法不同1、财务预算为前提2、财务信息系统3、企业财务综合分析数据库及完善的财务分析指标和方法体系,4、资金结构的约束机制,资金的结构管理,资金循环机制,资金的流动管理希望采纳
财务管理是企业管理的一部分,是有关资金的获得和有效使用的管理工作。财务管理的目标,取决于企业的总目标,并且受财务管理自身特点的制约。企业的财务目标主要有以下三种主要观点:1.利润最大化这种观点认为:利润代表了企业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加得越多,越接近企业的目标。这种观点的缺陷是:(1)没有考虑利润的取得时间。例如,今年获利100万元和明年获利100万元,哪一个更符合企业的目标?若不考虑货币的时间价值,就难以作出正确判断。(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。例如,同样获得100万元利润,一个企业投入资本500万元,另一个企业投入600万元,哪一个更符合企业的目标?若不与投入的资本额联系起来,就难以作出正确判断。(3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。例如,同样投入500万元,本年获利100万元,一个企业获利已全部转化为现金,另一个企业获利则全部是应收账款,并可能发生坏账损失,哪一个更符合企业的目标?若不考虑风险大小,就难以作出正确判断。2.每股盈余最大化这种观点认为:应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察,用每股盈余(或权益资本净利率)来概括企业的财务目标,以避免“利润最大化目标”的缺点。这种观点仍然存在以下缺陷:(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。3.股东财富最大化这种观点认为:股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。这也是本书采纳的观点。股东创办企业的目的是增加财富,如果企业不能为股东创造价值,他们就不会为企业提供资金。没有了权益资金,企业也就不存在了。因此,企业要为股东创造价值。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量,它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是使企业为股东创造的价值。有时财务目标被表述为股价最大化。在股东投资资本不变的情况下,股价上升可以反映股东财富的增加,股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降,代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。它以每股的价格表示,反映了资本和获利之间的关系;它受预期每股盈余的影响,反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响,可以反映每股盈余的风险。值得注意的是企业与股东之间的交易也会影响股价,但不影响股东财富。例如分派股利时股价下跌,回购股票时股价上升等。因此,假设股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富具有同等意义。有时财务目标还被表述为企业价值最大化。企业价值的增加,是由于权益价值增加和债务价值增加引起的。债务价值的变动是利率变化引起的,而利率不是企业的可控因素。假设利率不变,则增加企业价值与增加权益价值具有相同意义。假设股东投资资本和利息率不变,企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。关于财务目标的分歧之一是如何看待其他利益相关者的要求,包括债权人、顾客、职工、政府等。有一种意见认为,企业应当有多个目标,分别满足不同利益相关者的要求。从理论上看,任何学科都需要一个统一的目标,围绕这个目标发展其理论和模型。任何决策只要符合目标就被认为是好的决策,不符合目标的就是差的决策。唯一的目标可以为企业理财提供一个统一的决策依据,并且保持各项决策的内在一致性。如果使用多个目标,就很难指导决策的选择,并很难保证各项决策不发生冲突。主张股东财富最大化,并非不考虑其他利益相关者的利益。各国公司法都规定,股东权益是剩余权益,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。企业必须交税、给职工发工资、给顾客提供他们满意的产品和服务,然后才能获得税后收益。其他利益相关者的要求先于股东被满足,因此必须是有限度的。如果对其他利益相关者的要求不加限制,股东就不会有“剩余”了。除非股东确信投资会带来满意的回报,否则股东不会出资,其他利益相关者的要求也无法实现。不可否认,股东和其他管理利益人之间既有共同利益,也有利益冲突。股东可能为自己的利益伤害其他利益相关者,其他利益相关者也可能伤害股东利益。因此,要通过立法调节他们之间的关系,保障双方的利益。企业守法经营就可以说基本满足了其他利益相关者的要求,在此基础上追求自身利益最大化,也会有利于社会。当然,仅有法律是不够的,还需要道德规范的约束以及增强企业的社会责任感。

6,行为财务学与传统意义上的财务学相比有哪些相同之处

美国人Burrell 和Bauman 于1951 年首先提出行为 财务学的概念。他们认为,在衡量投资者投资收益时, 不仅要建立和应用量化的投资模型,而且还应对投资 者的行为模式进行研究。Slovic 在1969 年从行为学的 角度研究了投资决策的过程。从产生和发展历程看,行 为财务与人类理性的偏离及资本市场理论的检验是密 切相关的。如今,行为财务学已引起人们的广泛关注, 并且对传统财务学乃至整个经济学的理论形成了严重 的挑战,关注行为财务学的研究进展对于财务理论的 而传统意义的财务学是我们中国的会计,他们的相同之处都是处理财务
财务管理是企业管理的一部分,是有关资金的获得和有效使用的管理工作。财务管理的目标,取决于企业的总目标,并且受财务管理自身特点的制约。企业的财务目标主要有以下三种主要观点:1.利润最大化这种观点认为:利润代表了企业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加得越多,越接近企业的目标。这种观点的缺陷是:(1)没有考虑利润的取得时间。例如,今年获利100万元和明年获利100万元,哪一个更符合企业的目标?若不考虑货币的时间价值,就难以作出正确判断。(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。例如,同样获得100万元利润,一个企业投入资本500万元,另一个企业投入600万元,哪一个更符合企业的目标?若不与投入的资本额联系起来,就难以作出正确判断。(3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。例如,同样投入500万元,本年获利100万元,一个企业获利已全部转化为现金,另一个企业获利则全部是应收账款,并可能发生坏账损失,哪一个更符合企业的目标?若不考虑风险大小,就难以作出正确判断。2.每股盈余最大化这种观点认为:应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察,用每股盈余(或权益资本净利率)来概括企业的财务目标,以避免“利润最大化目标”的缺点。这种观点仍然存在以下缺陷:(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。3.股东财富最大化这种观点认为:股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。这也是本书采纳的观点。股东创办企业的目的是增加财富,如果企业不能为股东创造价值,他们就不会为企业提供资金。没有了权益资金,企业也就不存在了。因此,企业要为股东创造价值。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量,它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是使企业为股东创造的价值。有时财务目标被表述为股价最大化。在股东投资资本不变的情况下,股价上升可以反映股东财富的增加,股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降,代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。它以每股的价格表示,反映了资本和获利之间的关系;它受预期每股盈余的影响,反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响,可以反映每股盈余的风险。值得注意的是企业与股东之间的交易也会影响股价,但不影响股东财富。例如分派股利时股价下跌,回购股票时股价上升等。因此,假设股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富具有同等意义。有时财务目标还被表述为企业价值最大化。企业价值的增加,是由于权益价值增加和债务价值增加引起的。债务价值的变动是利率变化引起的,而利率不是企业的可控因素。假设利率不变,则增加企业价值与增加权益价值具有相同意义。假设股东投资资本和利息率不变,企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。关于财务目标的分歧之一是如何看待其他利益相关者的要求,包括债权人、顾客、职工、政府等。有一种意见认为,企业应当有多个目标,分别满足不同利益相关者的要求。从理论上看,任何学科都需要一个统一的目标,围绕这个目标发展其理论和模型。任何决策只要符合目标就被认为是好的决策,不符合目标的就是差的决策。唯一的目标可以为企业理财提供一个统一的决策依据,并且保持各项决策的内在一致性。如果使用多个目标,就很难指导决策的选择,并很难保证各项决策不发生冲突。主张股东财富最大化,并非不考虑其他利益相关者的利益。各国公司法都规定,股东权益是剩余权益,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。企业必须交税、给职工发工资、给顾客提供他们满意的产品和服务,然后才能获得税后收益。其他利益相关者的要求先于股东被满足,因此必须是有限度的。如果对其他利益相关者的要求不加限制,股东就不会有“剩余”了。除非股东确信投资会带来满意的回报,否则股东不会出资,其他利益相关者的要求也无法实现。不可否认,股东和其他管理利益人之间既有共同利益,也有利益冲突。股东可能为自己的利益伤害其他利益相关者,其他利益相关者也可能伤害股东利益。因此,要通过立法调节他们之间的关系,保障双方的利益。企业守法经营就可以说基本满足了其他利益相关者的要求,在此基础上追求自身利益最大化,也会有利于社会。当然,仅有法律是不够的,还需要道德规范的约束以及增强企业的社会责任感。

7,财务在企业中发挥什么作用

主要作用就是完成企业各项财务目标。关于企业的财务目标的综合表达,有以下三种主要观点:1.利润最大化这种观点认为:利润代表了企业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加得越多,越接近企业的目标。这种观点的缺陷是:(1)没有考虑利润的取得时间。例如,今年获利100万元和明年获利100万元,哪一个更符合企业的目标?若不考虑货币的时间价值,就难以作出正确判断。(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。例如,同样获得100万元利润,一个企业投入资本500万元,另一个企业投入600万元,哪一个更符合企业的目标?若不与投入的资本额联系起来,就难以作出正确判断。(3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。例如,同样投入500万元,本年获利100万元,一个企业获利已全部转化为现金,另一个企业获利则全部是应收账款,并可能发生坏账损失,哪一个更符合企业的目标?若不考虑风险大小,就难以作出正确判断。2.每股盈余最大化这种观点认为:应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察,用每股盈余(或权益资本净利率)来概括企业的财务目标,以避免“利润最大化目标”的缺点。这种观点仍然存在以下缺陷:(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。3.股东财富最大化这种观点认为:股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。这也是本书采纳的观点。股东创办企业的目的是增加财富,如果企业不能为股东创造价值,他们就不会为企业提供资金。没有了权益资金,企业也就不存在了。因此,企业要为股东创造价值。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量,它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是使企业为股东创造的价值。有时财务目标被表述为股价最大化。在股东投资资本不变的情况下,股价上升可以反映股东财富的增加,股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降,代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。它以每股的价格表示,反映了资本和获利之间的关系;它受预期每股盈余的影响,反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响,可以反映每股盈余的风险。值得注意的是企业与股东之间的交易也会影响股价,但不影响股东财富。例如分派股利时股价下跌,回购股票时股价上升等。因此,假设股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富具有同等意义。有时财务目标还被表述为企业价值最大化。企业价值的增加,是由于权益价值增加和债务价值增加引起的。债务价值的变动是利率变化引起的,而利率不是企业的可控因素。假设利率不变,则增加企业价值与增加权益价值具有相同意义。假设股东投资资本和利息率不变,企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。关于财务目标的分歧之一是如何看待其他利益相关者的要求,包括债权人、顾客、职工、政府等。有一种意见认为,企业应当有多个目标,分别满足不同利益相关者的要求。从理论上看,任何学科都需要一个统一的目标,围绕这个目标发展其理论和模型。任何决策只要符合目标就被认为是好的决策,不符合目标的就是差的决策。唯一的目标可以为企业理财提供一个统一的决策依据,并且保持各项决策的内在一致性。如果使用多个目标,就很难指导决策的选择,并很难保证各项决策不发生冲突。主张股东财富最大化,并非不考虑其他利益相关者的利益。各国公司法都规定,股东权益是剩余权益,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。企业必须交税、给职工发工资、给顾客提供他们满意的产品和服务,然后才能获得税后收益。其他利益相关者的要求先于股东被满足,因此必须是有限度的。如果对其他利益相关者的要求不加限制,股东就不会有“剩余”了。除非股东确信投资会带来满意的回报,否则股东不会出资,其他利益相关者的要求也无法实现。不可否认,股东和其他管理利益人之间既有共同利益,也有利益冲突。股东可能为自己的利益伤害其他利益相关者,其他利益相关者也可能伤害股东利益。因此,要通过立法调节他们之间的关系,保障双方的利益。企业守法经营就可以说基本满足了其他利益相关者的要求,在此基础上追求自身利益最大化,也会有利于社会。当然,仅有法律是不够的,还需要道德规范的约束以及增强企业的社会责任感。回答完毕,请采纳!!!!!!!!!!!!!
收入与支出,决定公司的投资方向,也可以用来衡量自己的实力是否有能力向其它方面发展
财务管理在企业管理中的作用:1、有利于降低产品成本,增加企业利润。企业实现要利润,就是企业的产品要实现利润。企业产品成本的降低,自然能相对增加企业的产品利润。企业管理者应不断加强对产品成本管理,努力降低各项费用指标。如,加强工资管理,减少节日加班,严格考勤制度,控制资金支出,这样可以减少企业在人工费方面的支出,降低了产品成本。2、有利于企业资金合理分配,健全使用资金管理体系。通过加强对资金使用的管理,能及时发现企业资金的不当流出,及时发现资金浪费,能使有限的资金得到合理的使用,以保证正常的生产经营活动的开展。3、有利于货款及时划回,杜绝呆帐、死账生成。,发出商品及时办理结算,及时划回货款,能够有效的正常管理和维持日常的生产经营活动。因为只有这样,才能保证材料的及时供应及其他经营活动的开展。对于一时无法及时收回的货款,也要定期核对,办理签证,以保证债权的时效性,避免当期债权失去时效,给企业造成不必要的经济损失。4、有利于企业整体管理水平的提高。企业财务工作,包含了企业的整个经济活动,企业经营的好坏,能从各项经济指标中反映出来,根据这些指标,可以反映出企业资信水平,偿债能力等。可以预见企业发展前景,可以根据这些数字信息,发现企业存在的问题,以修正经营方针、管理策略等,为企业改善管理提供可靠的资料来源。
主要作用就是完成企业各项财务目标。关于企业的财务目标的综合表达,有以下三种主要观点:1.利润最大化这种观点认为:利润代表了企业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加得越多,越接近企业的目标。这种观点的缺陷是:(1)没有考虑利润的取得时间。例如,今年获利100万元和明年获利100万元,哪一个更符合企业的目标?若不考虑货币的时间价值,就难以作出正确判断。(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。例如,同样获得100万元利润,一个企业投入资本500万元,另一个企业投入600万元,哪一个更符合企业的目标?若不与投入的资本额联系起来,就难以作出正确判断。(3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。例如,同样投入500万元,本年获利100万元,一个企业获利已全部转化为现金,另一个企业获利则全部是应收账款,并可能发生坏账损失,哪一个更符合企业的目标?若不考虑风险大小,就难以作出正确判断。2.每股盈余最大化这种观点认为:应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察,用每股盈余(或权益资本净利率)来概括企业的财务目标,以避免“利润最大化目标”的缺点。这种观点仍然存在以下缺陷:(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。3.股东财富最大化这种观点认为:股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。这也是本书采纳的观点。股东创办企业的目的是增加财富,如果企业不能为股东创造价值,他们就不会为企业提供资金。没有了权益资金,企业也就不存在了。因此,企业要为股东创造价值。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量,它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是使企业为股东创造的价值。有时财务目标被表述为股价最大化。在股东投资资本不变的情况下,股价上升可以反映股东财富的增加,股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降,代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。它以每股的价格表示,反映了资本和获利之间的关系;它受预期每股盈余的影响,反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响,可以反映每股盈余的风险。值得注意的是企业与股东之间的交易也会影响股价,但不影响股东财富。例如分派股利时股价下跌,回购股票时股价上升等。因此,假设股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富具有同等意义。有时财务目标还被表述为企业价值最大化。企业价值的增加,是由于权益价值增加和债务价值增加引起的。债务价值的变动是利率变化引起的,而利率不是企业的可控因素。假设利率不变,则增加企业价值与增加权益价值具有相同意义。假设股东投资资本和利息率不变,企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。关于财务目标的分歧之一是如何看待其他利益相关者的要求,包括债权人、顾客、职工、政府等。有一种意见认为,企业应当有多个目标,分别满足不同利益相关者的要求。从理论上看,任何学科都需要一个统一的目标,围绕这个目标发展其理论和模型。任何决策只要符合目标就被认为是好的决策,不符合目标的就是差的决策。唯一的目标可以为企业理财提供一个统一的决策依据,并且保持各项决策的内在一致性。如果使用多个目标,就很难指导决策的选择,并很难保证各项决策不发生冲突。主张股东财富最大化,并非不考虑其他利益相关者的利益。各国公司法都规定,股东权益是剩余权益,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。企业必须交税、给职工发工资、给顾客提供他们满意的产品和服务,然后才能获得税后收益。其他利益相关者的要求先于股东被满足,因此必须是有限度的。如果对其他利益相关者的要求不加限制,股东就不会有“剩余”了。除非股东确信投资会带来满意的回报,否则股东不会出资,其他利益相关者的要求也无法实现。不可否认,股东和其他管理利益人之间既有共同利益,也有利益冲突。股东可能为自己的利益伤害其他利益相关者,其他利益相关者也可能伤害股东利益。因此,要通过立法调节他们之间的关系,保障双方的利益。企业守法经营就可以说基本满足了其他利益相关者的要求,在此基础上追求自身利益最大化,也会有利于社会。当然,仅有法律是不够的,还需要道德规范的约束以及增强企业的社会责任感。回答完毕。
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